10 月行情回顧&重要數據跟蹤：10 月制造業PMI 指數50.1%，環比增長0.3%。10 月機械行業（申萬分類）指數上漲4.54%，跑贏滬深300 指數7.70 個pct。機械行業TTM 市盈率/市凈率約為30.15/2.27 倍。2024 年1 月以來鋼價/銅價/鋁價指數環比變動-12.24%/+11.20%/+11.90%。
PMI（國家統計局10 月31 日數據）：10 月制造業采購經理指數（PMI）為50.1%，環比增長0.3 個百分點。
工程機械（工程機械雜志10 月23 日數據）：2024 年10 月預計各類挖掘機共銷售1.60 萬臺左右，同比增長10%，其中國內0.8 萬臺，同比增長18%；出口0.8 萬臺，同比增長3%。
重點組合&11 月投資觀點：把握結構性成長機會重點組合：華測檢測；柏楚電子、奕瑞科技、匯川技術、綠的諧波；恒立液壓、三一重工；奧特維；杭叉集團、安徽合力；中集集團、中國通號。11 月金股推薦：【伊之密】【廣電計量】【普源精電】【鼎陽科技】。
從投資主線的角度，我們看好以下方向：第一是從行業層面優選經營趨勢相對更好的板塊：經營韌性強的檢測服務行業、通用設備中結構性較好增長的注塑機和叉車行業、專用設備中需求逆周期穩健的核電設備和軌交設備、出口相對較好且國內見底企穩的工程機械；第二是從個股層面優選長期有基本面、短期業績有支撐、估值超跌的白馬股&隱形冠軍，高分紅關注主業相對穩健、股息率高的設備公司；第三是積極跟蹤關注長期有廣闊發展空間的人形機器人板塊。
中短期看，建議積極關注結構性的成長機會：1）經營邊際改善明顯的電子測量儀器行業，頭部領先企業普源精電、鼎陽科技、優利德受益中高端產品放量，在行業下滑超20%的背景下均實現逆勢增長，三季度普源精電/鼎陽科技/優利德實現收入2.28/2.90/1.31 億元，同比增長41%/14%/21%；2）經營穩健的綜合性檢測公司中，計量檢測龍頭廣電計量已完成管理層換屆+首次股權激勵，公司經營重心從收入轉向利潤，業績加速釋放，三季度收入/歸母凈利潤同比增長11.45%/50.22%；3）通用設備中，注塑機回收受益于頭部企業份額提升及海外出口持續向好，保持較好增長趨勢， 海天國際上半年收入/ 歸母凈利潤同比增長24.11%/23.50% ， 伊之密三季度收入/ 歸母凈利潤同比增長33.23%/59.78%。
具體看：
1、電子測量儀器：通用電子測量儀器大空間穩增長優質賽道，品質+品牌+渠道打造高護城河，行業集中度高，當前國產替代需求強烈，頭部企業高端產品放量已至拐點，業績有望持續釋放，重點推薦【鼎陽科技】【普源精電】【優利德】等。
2、檢測服務：行業經營穩健、現金流好，在當前經濟環境下仍保持了較好的經營韌性，估值已消化到歷史底部位置，重點推薦【廣電計量】【華測檢測】，關注【蘇試試驗】【信測標準】等。
3、通用設備（尋找弱復蘇下的結構性機會）：庫存周期一般3-4 年，我們認為在當前經濟背景下傳統行業確有設備更新帶來的補庫存需求，政策刺激會加速這一過程，建議積極關注受益集中度提升和出口帶來結構性較好增長的注塑機和叉車行業，及充分收益高端產品放量的激光控制系統，重點推薦【伊之密】【柏楚電子】【匯川技術】【杭叉集團】【安徽合力】。
4、工程機械：（挖掘機下行4 年銷量邊際企穩，出口打開增量空間）：
2024 年10 月預計各類挖掘機共銷售1.60 萬臺左右，同比增長10%，其中國內0.8 萬臺，同比增長18%；出口0.8 萬臺，同比增長3%。重點關注【三一重工】【恒立液壓】【徐工機械】【中聯重科】【柳工】等。
5、核電裝備（三代核電已批量化建設，四代核電可期）：第三代核電2019-2023 年新批4/4/5/10/10 臺核電機組，第四代核電示范首堆22 年成功并網發電后，多個項目已啟動招投標工作，批量化建設未來可期，重點推薦【佳電股份】【中密控股】【江蘇神通】【中核科技】等。
6、軌交設備：2024 年前9 個月全國鐵路完成固定資產投資5612 億元，同比增長10.3%，行業保持較高景氣度，重點關注【中國通號】【中國中車】等；
7、集裝箱：集裝箱行業一般4-5 年一輪周期。2020-2023 年行業產量分別約310/710/380/231 萬TEU，已至周期底部，2024 年行業已呈現復蘇趨勢，單三季度集裝箱交付量創全年新高，重點推薦【中集集團】。
8、人形機器人：人形機器人當前處于從0 到1 的產業變革階段，AI 賦能推動解決痛點問題，短期商業化進程有望加速，長期方向確定、空間廣闊，重點關注【綠的諧波】【鳴志電器】【匯川技術】【雷賽智能】等。
9、分紅類標的：建議積極關注機械行業主業相對穩健，分紅率高的細分行業龍頭公司，重點關注【廣日股份】。
10、其他（業績較好，估值處于歷史低位）：建議重點關注鑄件領先企業【華翔股份】等。
風險提示：宏觀經濟下行、原材料漲價、匯率大幅波動。
